Pénz és vásárlás · 3 perc olvasás
Tíz százalékot esik az eszköz: hogyan fogy el a pénzed fele?
A befektetés százalékos ármozgása és a saját pénzed százalékos változása jelentősen eltérhet, ha a vásárlás egy részét hitel finanszírozza. A tartozás ugyanis az áresés után is megmarad. Ötszörös eszköz–saját tőke aránnyal már egy 10%-os ármozgás is 50%-kal változtatja a saját tőkét.
Ebben a cikkben
Tízmilliós eszköz mögött kétmillió saját pénz
Szemléltető mérlegünkben 2 millió forint saját pénzből és 8 millió hitelből vásárolunk egy 10 milliós eszközt. A tőkeáttételt az eszköz értékének és a saját tőkének az arányaként használjuk: 10 / 2 = 5. Ez számolási példa, egy konkrét bróker engedélyezett hitelarányát vagy termékének feltételeit nem írja le.
A saját tőke aktuális értékét mindig az eszköz eladási értékéből és a fennálló tartozásból vezetjük le. Induláskor 10 − 8 = 2 millió forint. Elsőként a kamatot és az összes költséget kizárjuk, hogy az ármozgás önálló hatása követhető legyen. A hiteltartozás ezekben az első forgatókönyvekben végig 8 millió marad.
A tíz százalék két iránya
Ha az eszköz ára 10%-kal emelkedik, 11 milliót ér. A 8 milliós hitel levonása után 3 millió saját tőke marad: az eredeti 2 millióhoz képest 1 millió a nyereség, azaz 50%. Ha az ár 10%-kal csökken, az eszköz 9 milliót ér, a saját tőke pedig 1 millió lesz. A saját pénz vesztesége ekkor szintén 50%.
A változatlan hitel miatt az eszköz teljes egymilliós mozgása a kétmilliós saját tőkére jut. Ebben a költségmentes, egyszeri átértékelési modellben ezért az eszköz hozamát öttel szorozhatjuk a saját tőke hozamához. Az eredeti tőkeáttétel később megváltozik: 9 milliós eszköz és 1 milliós saját tőke mellett már 9 az arány.
A húszszázalékos esés és a megmaradó tartozás
Húszszázalékos áresésnél az eszköz értéke 8 millió forint, pontosan annyi, mint a tartozás. A saját tőke nullára csökken. Ha az áresés 25%, az eszköz csak 7,5 millióért adható el a modellben, így a 8 milliós hitelből félmillió forint az eladás után is fennmarad.
A SEC marginügyletekről szóló tájékoztatója a kezdeti saját befizetésnél nagyobb veszteség lehetőségét és a kényszerértékesítést is ismerteti. Egy valós szolgáltató biztosítéki követelménye miatt a pozíció már a fenti matematikai határ elérése előtt lezárulhat. Az időzítés, a szerződés és az elérhető eladási ár ezért közvetlenül befolyásolja a tényleges eredményt.
Változatlan ár mellett is fogyhat a saját tőke
Most külön forgatókönyvként egy évig változatlanul 10 milliót ér az eszköz, a 8 milliós hitel éves kamata pedig a feltételezésünk szerint 8%. A finanszírozás ára 640 000 forint. Ha ezt is az ügylet eredményéből számoljuk el, 2 000 000 − 640 000 = 1 360 000 forint saját tőke marad. Ez 32%-os csökkenés árfolyamveszteség nélkül.
A 8% választott modellérték, aktuális hitelajánlatot nem jelöl. Egy hitelből finanszírozott pozíció értékelésénél külön sorba érdemes írni az ármozgást, a kamatot, a díjakat és a biztosítéki feltételeket. A nagyobb lehetséges eredmény együtt jár azzal, hogy a saját tartalék gyorsabban fogyhat el.
A példák és a források
A számpéldák saját, szemléltető feladatok; a megadott feltételezésekből és képletekből újraszámolhatók. Valós vállalkozásra, országos statisztikára vagy jövőbeli eredményre nem vonatkoznak.
Forrásellenőrzés: 2026-11-09. A hivatkozások a fogalmakat és a módszert támasztják alá; a példaszámítások a cikk részei.
Négy kérdés a cikkhez
A válaszokból kiderül, melyik összefüggést érted már, és melyik részt érdemes újraolvasnod. A válaszokat és a pontszámot nem mentjük.
